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      降準解讀來了!債市、股市、匯率、樓市將有哪些影響?

      上游新聞 | 2022-04-16 11:39:27

      4月15日,央 行發(fā)布消息,為支持實體經(jīng)濟發(fā)展,促進綜合融資成本穩(wěn)中有降,中國人民銀行決定于2022年4月25日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.25個百分點(不含已 執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu))。為加大對小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持力度,對沒有跨省經(jīng)營的城商行和存款準備金率高于5%的農(nóng)商行,在下調(diào)存款準備金率 0.25個百分點的基礎上,再額外多降0.25個百分點。本次下調(diào)后,金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率為8.1%。

      此次降準為全面降準,共計釋放長期資金約5300億元。

      從時間點上看,這是今年以來首次降準,上一次央行宣布降準還是2021年12月6日。彼時,央行宣布于2021年12月15日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu))。

      降準是央行擴張性貨幣政策之一。央行降低法定存款準備金率,影響銀行可貸資金數(shù)量從而增大信貸規(guī)模,提高貨幣供應量,釋放流動性,刺激經(jīng)濟增長。

      中國人民銀行有關負責人就下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率答記者問

      1.此次降準的目的是什么?

      答: 當前流動性已處于合理充裕水平。此次降準的目的,一是優(yōu)化金融機構(gòu)資金結(jié)構(gòu),增加金融機構(gòu)長期穩(wěn)定資金來源,增強金融機構(gòu)資金配置能力,加大對實體經(jīng)濟的 支持力度。二是引導金融機構(gòu)積極運用降準資金支持受疫情嚴重影響行業(yè)和中小微企業(yè)。三是此次降準降低金融機構(gòu)資金成本每年約65億元,通過金融機構(gòu)傳導可 促進降低社會綜合融資成本。

      2.此次降準釋放多少資金?

      答:此次降準共計釋放長期資金約5300億元。 此次降準為全面降準,除已執(zhí)行5%存款準備金率的部分法人金融機構(gòu)外,對其他金融機構(gòu)普遍下調(diào)存款準備金率0.25個百分點。對沒有跨省經(jīng)營的城商行和存 款準備金率高于5%的農(nóng)商行,在下調(diào)存款準備金率0.25個百分點的基礎上,再額外多降0.25個百分點,有利于加大對小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持力度。

      3.此次降準后有什么綜合考慮?

      答:人民銀行將繼續(xù)實施穩(wěn)健貨幣政策。一是密切關注物價走勢變化,保持物價總體穩(wěn)定。二是密切關注主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策調(diào)整,兼顧內(nèi)外平衡。同時,保持流動性合理充裕,促進降低綜合融資成本,穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤。

      影響:利好穩(wěn)增長,利好房市、股市、債市,提振市場信心

      1.振市場信心實體經(jīng)濟層面,穩(wěn)增長、穩(wěn)信心,加大對中小微企業(yè)信貸支持力度。降準有助于加強金融對實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的支持,促進綜合融資成本穩(wěn)中有降。

      2.金融機構(gòu)層面,降低存款準備金率有助于緩解銀行負債端壓力,鼓勵和引導金融機構(gòu)擴大信貸投放、持續(xù)降低實體經(jīng)濟融資成本。

      3.利好債市。本次降準將緩解4月政府債發(fā)行、繳稅、與MLF到期等資金面壓力,10年期國債活躍券220003收益率迅速下行近2.5個基點,報2.745%,處于年內(nèi)較低水平。

      4.利好股市。股市是貨幣的晴雨表,本次降準直接降低利率,將提升股市估值。隨著風險偏好修復和無風險利率下 降,關注未來結(jié)構(gòu)性牛市的五大機會。

      興業(yè)證券研報指出,降準落地有望提振短期市場情緒,歷次降準落地后一周市場上漲概率較高,創(chuàng)業(yè)板指與滬深300上漲概率均達六成;而從漲跌幅中位數(shù)看,降準落地后一周創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)優(yōu)于滬深300,風格上成長和消費優(yōu)于周期和金融。

      5.利好樓市。降準有助于金融機構(gòu)滿足合理住房需求,緩釋房地產(chǎn)流動性風險,有助于房地產(chǎn)軟著陸。近期監(jiān)管放松房企融資渠道,支持房企發(fā)債、并購貸。已經(jīng)有70多個城市加入到房地產(chǎn)調(diào)控松綁的行列。

      人民銀行金融市場司司長鄒瀾14日介紹,3月份以來,由于市場需求減弱,全國已經(jīng)有一百多個城市的銀行根據(jù)市場變化和自身經(jīng)營情況,自主下調(diào)了房貸利率,平均幅度在20個到60個基點不等。

      中原研究院分析認為,降準落地后,有助于房貸利率下調(diào)在更多城市鋪開,從而提振市場信心,加快樓市需求釋放。

      58 安居客房產(chǎn)研究院分院院長張波指出,此次降準是貨幣政策落實體現(xiàn),通過降準進一步向市場釋放流動性,加強跨周期調(diào)節(jié),優(yōu)化金融機構(gòu)的資金結(jié)構(gòu),提升金融服 務能力,更好地支持實體經(jīng)濟,推進經(jīng)濟穩(wěn)步運行。去年四季度央行強調(diào)金融機構(gòu)對房地產(chǎn)合理資金需求要給予支持,加上降準措施,房企現(xiàn)金流壓力預計將得到明 顯好轉(zhuǎn),加之并購貸的同步推行,有利于提振市場信心,積極防范房地產(chǎn)市場風險,推進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

      盤 古智庫高級研究員江瀚表示,降準是一個大的貨幣政策及貨幣工具,對房地產(chǎn)市場的整體影響是相對比較樂觀和積極的。當前降準對房地產(chǎn)市場的影響是多方面的。 降準代表了整體市場資金面更加充裕,有助于房地產(chǎn)市場更好的發(fā)展;從房企角度看,降準能讓房企獲得更多的信貸支持,資金壓力會有所緩解;對個人貸款者而 言,降準后銀行房貸的壓力將減小,去年長期不放款的現(xiàn)象將得到有效改善。

      6.人民幣匯率有貶值預期,但壓力不大。中美經(jīng)濟周期錯位導致貨幣政策相左,美聯(lián)儲加息,中國此時選擇寬松的貨幣政策,帶來一定人民幣貶值和資本外流壓力,但影響總體有限并有相關措施。

      上游新聞綜合自中國人民銀行官網(wǎng)、澤平宏觀等

      關鍵詞: 金融機構(gòu) 存款準備金率 貨幣政策 個百分點

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