自年初以來,口子窖就出現了業績增長顯著放緩的情況,日前,口子窖披露了2022 年第三季度報告,其中第三季度凈利潤再次出現下滑,不僅如此,前三季度營收、歸屬凈利潤數據均被安徽省內另一家上市酒企迎駕貢酒超越。
凈利潤連續兩季度下滑
財報顯示,今年前三季度口子窖實現營業收入37.62億元,僅同比微增3.67%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤12.02億元,同比微增4.47%;扣除非經常性損益后,歸屬于上市公司股東的凈利潤為11.81億元,同比增長6.84%。
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其中第三季度,口子窖實現營業收入14.65億元,同比增長5.69%;而歸屬于上市公司公司股東的凈利潤為4.62億元,同比下滑0.16%。
實際上今年第一季度以來,口子窖的業績增速就開始明顯放緩,數據顯示,2021年口子窖營收、歸屬凈利潤分別同比增長25.37%、35.38%;然而今年第一季度,口子窖營收、歸屬凈利潤分別同比增長11.80%、15.53%,今年第二季度,口子窖營收、歸屬凈利潤均出現下滑,與去年同期相比分別下滑7.87%、4.92%,因此,今年第三季度,口子窖的歸屬凈利潤已然是連續第二個季度出現下滑。
而從產品上看,今年前三季度,口子窖中高檔白酒產品營收為36.37億元,占銷售總收入比例高達98.19%,然而與去年同期相比,高檔白酒銷售收入僅同比增長3.21%,中檔白酒銷售收入僅同比微增1.49%,低檔白酒銷售收入則同比增長超過10%。因此不難看出,中高檔產品銷售增長乏力,進而導致口子窖業績增長顯著放緩,甚至出現凈利潤下滑。
過度依賴省內市場,遭遇迎駕貢酒反超
口子窖曾自我介紹稱,公司是安徽省內白酒行業的龍頭企業之一,公司生產的口子窖系列產品香氣獨特,是我國兼香型白酒的代表,公司位于皖北地區,毗鄰江蘇、山東、河南等白酒消費大省,除安徽市場之外,公司產品在周邊省份也具有較強的市場影響力。
然而從數據上看,口子窖營收仍主要來源于安徽省內的市場區域,今年前三季度,口子窖在安徽省內實現營收29.82億元,占比超過80%,與去年同期數據相比增長3.96%,省外市場營收占比僅不足20%,且與去年同期相比僅微增0.64%。
但安徽省白酒市場競爭本就激烈,除口子窖外,還有古井貢酒、迎駕貢酒、金種子酒三家上市酒企,此外,安徽省還擁有相當數量的知名酒企,省外企業也對安徽市場頗為看重,因此口子窖出現業績增長顯著放緩,也給老對手迎駕貢酒帶來了反超的機會。
2021年年報顯示,口子窖實現營收50.29億元,實現歸屬凈利潤17.27億元,同期,迎駕貢酒實現營業收入45.77億元,實現歸屬凈利潤13.82億元,彼時,口子窖業績仍穩穩超過迎駕貢酒。
然而今年前三季度,迎駕貢酒實現營業收入38.92億元,實現歸屬凈利潤12.03億元,已然超過口子窖。不僅如此,與去年同期對比,迎駕貢酒營收、歸屬凈利潤分別同比增長21.42%、24.92%,與業績增長乏力的口子窖顯然已拉開了差距。
行業人士曾對此分析稱,作為區域酒企,口子窖過度依賴安徽市場。全國性名酒在安徽市場的精耕,以及像古井貢酒在本地的強勢、迎駕貢酒的崛起,都給口子窖很大的增長壓力,在一定程度上,也推高了口子窖的競爭成本。
此外,跟省內的其他酒企相比,口子窖的兼香型目前不占優勢,香型的價值感不高,難以跟上趨勢,逐漸出現了分化。
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