自年初以來，口子窖就出現了業績增長顯著放緩的情況，日前，口子窖披露了2022 年第三季度報告，其中第三季度凈利潤再次出現下滑，不僅如此，前三季度營收、歸屬凈利潤數據均被安徽省內另一家上市酒企迎駕貢酒超越。
凈利潤連續兩季度下滑
財報顯示，今年前三季度口子窖實現營業收入37.62億元，僅同比微增3.67%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤12.02億元，同比微增4.47%；扣除非經常性損益后，歸屬于上市公司股東的凈利潤為11.81億元，同比增長6.84%。
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其中第三季度，口子窖實現營業收入14.65億元，同比增長5.69%；而歸屬于上市公司公司股東的凈利潤為4.62億元，同比下滑0.16%。
實際上今年第一季度以來，口子窖的業績增速就開始明顯放緩，數據顯示，2021年口子窖營收、歸屬凈利潤分別同比增長25.37%、35.38%；然而今年第一季度，口子窖營收、歸屬凈利潤分別同比增長11.80%、15.53%，今年第二季度，口子窖營收、歸屬凈利潤均出現下滑，與去年同期相比分別下滑7.87%、4.92%，因此，今年第三季度，口子窖的歸屬凈利潤已然是連續第二個季度出現下滑。
而從產品上看，今年前三季度，口子窖中高檔白酒產品營收為36.37億元，占銷售總收入比例高達98.19%，然而與去年同期相比，高檔白酒銷售收入僅同比增長3.21%，中檔白酒銷售收入僅同比微增1.49%，低檔白酒銷售收入則同比增長超過10%。因此不難看出，中高檔產品銷售增長乏力，進而導致口子窖業績增長顯著放緩，甚至出現凈利潤下滑。
過度依賴省內市場，遭遇迎駕貢酒反超
口子窖曾自我介紹稱，公司是安徽省內白酒行業的龍頭企業之一，公司生產的口子窖系列產品香氣獨特，是我國兼香型白酒的代表，公司位于皖北地區，毗鄰江蘇、山東、河南等白酒消費大省，除安徽市場之外，公司產品在周邊省份也具有較強的市場影響力。
然而從數據上看，口子窖營收仍主要來源于安徽省內的市場區域，今年前三季度，口子窖在安徽省內實現營收29.82億元，占比超過80%，與去年同期數據相比增長3.96%，省外市場營收占比僅不足20%，且與去年同期相比僅微增0.64%。
但安徽省白酒市場競爭本就激烈，除口子窖外，還有古井貢酒、迎駕貢酒、金種子酒三家上市酒企，此外，安徽省還擁有相當數量的知名酒企，省外企業也對安徽市場頗為看重，因此口子窖出現業績增長顯著放緩，也給老對手迎駕貢酒帶來了反超的機會。
2021年年報顯示，口子窖實現營收50.29億元，實現歸屬凈利潤17.27億元，同期，迎駕貢酒實現營業收入45.77億元，實現歸屬凈利潤13.82億元，彼時，口子窖業績仍穩穩超過迎駕貢酒。
然而今年前三季度，迎駕貢酒實現營業收入38.92億元，實現歸屬凈利潤12.03億元，已然超過口子窖。不僅如此，與去年同期對比，迎駕貢酒營收、歸屬凈利潤分別同比增長21.42%、24.92%，與業績增長乏力的口子窖顯然已拉開了差距。
行業人士曾對此分析稱，作為區域酒企，口子窖過度依賴安徽市場。全國性名酒在安徽市場的精耕，以及像古井貢酒在本地的強勢、迎駕貢酒的崛起，都給口子窖很大的增長壓力，在一定程度上，也推高了口子窖的競爭成本。
此外，跟省內的其他酒企相比，口子窖的兼香型目前不占優勢，香型的價值感不高，難以跟上趨勢，逐漸出現了分化。
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