10月25日晚，三只松鼠股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“三只松鼠”）披露了2022年第三季度報(bào)告，三只松鼠仍然延續(xù)了年初以來營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙降的趨勢(shì)，而且第三季度業(yè)績(jī)下滑速度繼續(xù)擴(kuò)大，凈利潤(rùn)同比下滑超過87%。
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而從市場(chǎng)表現(xiàn)上看，年初以來，三只松鼠股價(jià)持續(xù)波動(dòng)下跌，10月25日盤中創(chuàng)下新的歷史最低股價(jià)16.80元/股，與歷史最高股價(jià)相比已跌去超過八成。
轉(zhuǎn)型升級(jí)影響業(yè)績(jī)，“陣痛期”何時(shí)結(jié)束？
第三季度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，三只松鼠實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.19億元，同比下滑32.63%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1136.53萬元，同比大幅下滑87.43%；扣除非經(jīng)常性損益后，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)僅為446.27萬元，同比大幅下滑94.98%。
而年初至第三季度末，三只松鼠實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53.33億元，同比下滑24.57%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為9349.96萬元，同比大幅下滑78.86%；扣除非經(jīng)常性損益后，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)僅為2863.40萬元，同比大幅下滑91.88%。
三只松鼠表示，報(bào)告期內(nèi)，公司延續(xù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型公告內(nèi)舉措，在“聚焦堅(jiān)果產(chǎn)業(yè)，打造多品牌模式，逐步向健康化、數(shù)字化、全球化邁進(jìn)”的十年戰(zhàn)略牽引下，繼續(xù)推進(jìn)“每日?qǐng)?jiān)果示范工廠打造、分銷全域布局、線下門店優(yōu)化、事業(yè)部制改革”四大變革舉措，其中對(duì)于部分業(yè)務(wù)及產(chǎn)品的主動(dòng)縮減對(duì)當(dāng)期業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。
對(duì)于歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較同期下降較大，三只松鼠表示，系公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型階段性收入和毛利波動(dòng)，同時(shí)加大堅(jiān)果品類宣傳力度增加費(fèi)用所致。
不僅如此，三只松鼠還提到，目前，公司仍處于戰(zhàn)略調(diào)整期，供應(yīng)鏈、渠道等布局及其效益產(chǎn)生需要一定時(shí)間。換言之，三只松鼠轉(zhuǎn)型升級(jí)的陣痛或許還將繼續(xù)延續(xù)。
梳理發(fā)現(xiàn)，2019年三只松鼠正式登陸A股市場(chǎng)，然而2020、2021年三只松鼠營(yíng)業(yè)收入連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑。
今年第一季度，三只松鼠開始出現(xiàn)營(yíng)收、凈利雙下滑的狀況，與此同時(shí)，三只松鼠發(fā)布了《關(guān)于全面推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)、邁向高質(zhì)量發(fā)展的重要公告》，提出從高質(zhì)量發(fā)展的角度審視，過去門店規(guī)模化、粗放型的發(fā)展模式存在問題，為此公司已全面暫停門店擴(kuò)張，并且大力度關(guān)停不符合長(zhǎng)期定位、業(yè)績(jī)不佳的門店。而不符合品牌認(rèn)知、單品規(guī)模不足、盈利能力不強(qiáng)、核心競(jìng)爭(zhēng)力不足的多個(gè)品類也將逐步停止銷售。
自此以來，三只松鼠持續(xù)推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，但受此影響，其業(yè)績(jī)也在持續(xù)下滑。
食安問題引關(guān)注，自建工廠欲“亡羊補(bǔ)牢”？
近年來，與三只松鼠相關(guān)的食安問題頻繁發(fā)生。
2016年，三只松鼠股份有限公司曾因在食品中添加藥品（蓮子芯）、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用非食品原料（玫瑰果）生產(chǎn)食品，被蕪湖市弋江區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局處以罰款56345.62元。
2017年8月15日原國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局發(fā)布的《總局關(guān)于3批次食品不合格情況的通告》(2017年第135號(hào))顯示，天貓超市在天貓（網(wǎng)站）商城銷售的標(biāo)稱三只松鼠股份有限公司2017年1月22日生產(chǎn)的開心果，霉菌檢出值為70 CFU/g，比國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定（不超過25 CFU/g）高出1.8倍。對(duì)此，原蕪湖市食品藥品監(jiān)督管理局對(duì)三只松鼠股份有限公司處以沒收違法所得2505.89元并罰款50000元的行政處罰。
2021年1月，四川省市場(chǎng)監(jiān)督管理局發(fā)布的關(guān)于6批次不合格食品風(fēng)險(xiǎn)控制情況的通告（2021年第1號(hào)）顯示，2020年10月31日，黑龍江省質(zhì)量監(jiān)督檢測(cè)研究院執(zhí)行國(guó)家食品安全監(jiān)督抽檢任務(wù)，在重慶家樂福商業(yè)有限公司成都分店抽取了1批次標(biāo)稱由三只松鼠股份有限公司生產(chǎn)的開口松子（規(guī)格型號(hào)：160g/袋；生產(chǎn)日期：2020-05-23）。經(jīng)檢驗(yàn)，“過氧化值(以脂肪計(jì))”項(xiàng)目不合格。
2021年11月，有多位網(wǎng)友反映稱，購(gòu)買的三只松鼠每日?qǐng)?jiān)果、面包、牛肉粒產(chǎn)品出現(xiàn)變質(zhì)、發(fā)霉。
而今年以來，三只松鼠則兩次因?yàn)槭称钒踩珕栴}受到關(guān)注。
今年7月，有網(wǎng)友稱，在購(gòu)買的三只松鼠每日?qǐng)?jiān)果中，發(fā)現(xiàn)泄漏的脫氧劑顆粒，且發(fā)現(xiàn)時(shí)，該網(wǎng)友懷孕的妻子已經(jīng)食用了半包。#三只松鼠脫氧劑泄露致孕婦誤食#話題一度沖上微博熱搜，三只松鼠則回應(yīng)稱，非常關(guān)切消費(fèi)者的健康，愿積極配合消費(fèi)者家屬做健康檢查，并承擔(dān)全部費(fèi)用和相關(guān)責(zé)任。
今年9月，有網(wǎng)友表示，此前通過網(wǎng)購(gòu)的方式購(gòu)買了一份“三只松鼠零食大禮包”，9月14日打開其中一袋“多味花生”食用，而后將包裝袋封住，兩天后再次打開包裝，將“多味花生”倒在盤子中欲食用時(shí)，發(fā)現(xiàn)一只疑似油炸的壁虎。
三只松鼠則先后兩次回應(yīng)稱，該異物無制作、包裝過程中被帶入可能。甚至還強(qiáng)調(diào)“對(duì)于散布未經(jīng)核實(shí)信息誤導(dǎo)公眾損害我司聲譽(yù)的行為，我司將使用法律手段依法維護(hù)自身合法權(quán)益。”
但業(yè)內(nèi)人士分析來看，成立之初，三只松鼠采取的是貼牌+代加工的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，得以在短時(shí)間內(nèi)快速發(fā)展起來，但這種模式不僅無法掌控下游生產(chǎn)鏈的定價(jià)權(quán)，同時(shí)也將"食品安全"控制權(quán)讓給他人，而且由于代工廠規(guī)模不一，也可能導(dǎo)致產(chǎn)品品質(zhì)良莠不齊，進(jìn)而造成了三只松鼠的產(chǎn)品頻頻出現(xiàn)質(zhì)量問題。
不過，目前三只松鼠似乎打算“亡羊補(bǔ)牢”，三只松鼠在第三季度報(bào)告中提到，2022年4月，公司開工建設(shè)第一座每日?qǐng)?jiān)果示范工廠，并于7月實(shí)現(xiàn)首批規(guī)劃的兩條產(chǎn)線試運(yùn)營(yíng)。截至報(bào)告期末，共計(jì)六條產(chǎn)線36套設(shè)備已全部正式投產(chǎn)，將有助于產(chǎn)品力的進(jìn)一步提升。
三只松鼠完善全產(chǎn)業(yè)鏈布局，規(guī)避食安風(fēng)險(xiǎn)的確是可行思路，但效果如何，仍需要時(shí)間檢驗(yàn)。
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