為了早日實現上市夢，長城人壽保險股份有限公司(簡稱“長城人壽”)廣發“英雄帖”，尋求戰略投資方。
5月8日，北京金融資產交易所發布一則公告稱，長城人壽正欲增資擴股。公告顯示，長城人壽現股東北京金融街投資(集團)有限公司將在保持原有持股比例不變的前提下，參與本次增資。同時，公司也希望引進具有協同資源豐富、資金實力雄厚的戰略投資方。按照監管要求，新股東的持股比例不超過總股權比例的三分之一，參與增資額度約10億-50億元。
同時發布的還有一份引資路演報告與項目公告。路演報告中，公司更是表示，五年內將實施上市計劃。
對此，上海對外經貿大學保險系主任郭振華認為：“保險公司選擇引入有實力、有資源協同的戰略投資者，一方面可以增強保險公司償付能力;另一方面也是為了改變既有業務現狀，希望獲取更多資本、資源展業。”
不過，也有業內人士表示，長城人壽想在五年內完成上市計劃壓力不小。
值得注意的是，5月24日起，在北京金融交易所的網站上，長城人壽的增資擴股項目公告已消失不見，這意味著什么?《投資者網》致電北金所詢問公告消失的原因，對方表示需咨詢業務部門，隨后業務部門的電話卻無人接聽。
償付能力下降
迄今為止，長城人壽成立已有近16年，在此期間公司連年虧損是常態，2019年才進入盈利狀態。
據公司官網信息，2019年與2020年，其凈利潤分別為：0.92億元和1.34億元，合計盈利2.26億元，但是僅2018年公司就虧損15.92億元。由此看來，近兩年來，公司業績雖然已初見曙光，但還遠遠抵不上積年累月的虧空。據其最新季度報告顯示，2021年一季度公司的凈利潤為-0.66億元，再次陷入虧損。顯而易見，公司的凈利潤仍然承壓。
為什么近期長城人壽的凈利潤再次由盈轉虧?中債資信立足行業角度分析道：“疫情短期內對行業造成擾動，未來行業整體仍將平穩運行，但整體盈利空間收窄，分化有所加劇。”
而與連年虧損相伴的是，公司的償付能力也逐年走低。
據長城人壽多份財報顯示，其核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率于2017年達到接近200%的高點，此后逐年下降。2021年一季度末，公司的核心償付能力充足率已下降至144.18%，綜合償付能力充足率降至167.92%，降幅分別為31%、21%。
為了彌補虧空、保證一定的償付能力，公司經常增資“注血”。據企查查顯示，自2010年至2018年，公司已先后7次將注冊資本從4.8億元增厚至55.32億元，近8年間翻了10多倍。
即使如此，公司似乎仍有不小的資金需求缺口。
據中國債券信息網信息顯示，2020年4月公司發行了10億元資本補充債。2021年1月，再發行5億元資本補充債，即長城人壽2021年資本補充債券(第一期)。4月，公司又發行了第二期，發行規模仍是5億元。截至5月21日，公司已發行的資本補充債規模達到了20億元。
中債資信在信評報告中表示：“隨著業務擴張，公司近年核心償付能力有所降低，未來需關注公司資本內生增長能力。”并且，“若未來出現新業務快速增長、資本市場出現較大負向波動、股東不能及時增資等情況時，仍可能增加公司資本壓力。”
盡力縮小資金需求缺口及提高持續盈利能力、償付能力，或是長城人壽實現上市夢的關鍵。
業績轉盈靠股東
據企查查的股權穿透顯示，長城人壽目前共有19家股東，表面上股權較分散。但實際上，持股比例位居前兩位的北京華融綜合投資有限公司和北京金昊房地產開發有限公司，均是北京金融街投資(集團)有限公司(下稱“金融街集團”)的子公司，由金融街集團掌握100%的實際控制權。如此一來，金融街集團直接或間接持有長城人壽約50.69%股份，實為長城人壽最大股東。
對此，中債資信就曾表示：“長城人壽股東將對公司的穩健運營持續給予有力支持，外部支持增信作用較強。”在長城人壽發展的關鍵節點上，處處可見金融街集團的影子。
有業內人士表示，長城人壽2019年與2020年成功扭虧為盈，也是得益于接連增持金融街集團旗下的股權和房地產項目。
公司財報顯示，2018年至2020年，公司的投資收益分別為8.93億元、15.86億元和20.52億元，2019年同比增長約77.60%，2020年同比增長約29.38%。2021年一季度時，公司繼續實現了3.43億元的投資正收益。
長城人壽在投資方面的旗開得勝部分來自于加倉金融街集團控股的金融街控股股份有限公司(股票簡稱：金融街，股票代碼：000402.SZ)的股份。據同花順數據，截至今年5月24日，其在二級市場上持有超過1.6億股的金融街股份，約占金融街全部股份的5.63%，持股市值高達11.50億元，且較購入時漲幅超過10%。
而在本次引入戰投的項目中，金融街也會參與增資，并且要求保持原有持股比例不變。
五年計劃挑戰多
長城人壽在路演報告中還詳細透露公司未來戰略目標。
公司的引資路演報告中顯示，未來五年內——即2021年至2025年，公司的發展規劃是總資產達到千億元，營收超過300億元。此外，要進入穩定盈利期，跨入壽險行業排名前30名。
數據顯示，截至2020年末，公司的總資產規模剛突破500億大關，營收達到了108.69億元，走到這一步用了近16年時間。
如果要如期實現目標，長城人壽需要在五年內將總資產規模增加500億元，營收增加約191億元，公司在壽險行業的排名也需要從第45位前進約15名。
對此，《投資者網》致函長城人壽董秘詢問公司預計如何盡快縮小這種差距，以及公司是否有信心如期完成該五年計劃，但均未獲回復。
在提升規模、沖擊上市的同時，長城人壽的業務品質也有待提高。
今年5月，中債資信在信評報告中表示:"近三年來長城人壽的退保率處于較高水平，在繼續率方面，(個險)25個月保費繼續率呈現一定波動。整體來看，公司承保端業務品質有待提高。"
企查查數據也顯示，自2018年起，公司的涉案數激增，其中人身保險合同糾紛占首位，涉案金額已超過162萬元。此外，在黑貓投訴、微博等平臺上，也有消費者投訴公司業務員存在銷售誤導等爭議。(思維財經出品)