截至目前，在A(yíng)股上市的8家農(nóng)商行中，只有重慶農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司(下稱(chēng)“渝農(nóng)商行”，601077.SH)還未發(fā)布2020年業(yè)績(jī)快報(bào)。
對(duì)互動(dòng)平臺(tái)上投資者們的質(zhì)詢(xún)，該行的回復(fù)是“本行將于2021年3月31日披露《2020年年度報(bào)告》”。也就是說(shuō)，業(yè)績(jī)快報(bào)何時(shí)公布仍未可知。
對(duì)于這家資產(chǎn)1.11萬(wàn)億(截至2020年三季度末)的農(nóng)商行，“神秘感”并未阻擋投資市場(chǎng)上投資者對(duì)其 “用腳投票”： 渝農(nóng)商行在A(yíng)股上市一年多以來(lái)，股價(jià)一路下跌，跌幅排名靠前，尤其是2020年一整年超30%的跌幅，更是在上市銀行中“名列前茅”。
股價(jià)長(zhǎng)期破凈遭機(jī)構(gòu)“清倉(cāng)”
公開(kāi)資料顯示，渝農(nóng)商行前身為1951年成立的西南地區(qū)第一家農(nóng)村信用社，至今已有近70年的歷史。2003年，重慶成為全國(guó)首批農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)省市之一;2008年，組建全市統(tǒng)一法人的農(nóng)村商業(yè)銀行。
值得一提的是，與其他7家A股農(nóng)商行相比，渝農(nóng)商行有多個(gè)“光環(huán)”。
2010年，香港H股主板上市，成為全國(guó)首家上市農(nóng)商行、西部首家上市銀行;2019年10月，上交所主板上市，成為全國(guó)首家“A+H”股上市農(nóng)商行、西部首家“A+H”股上市銀行;2020年2月，正式采納赤道原則，成為中西部首家“赤道銀行”。
赤道原則是國(guó)際通行的項(xiàng)目融資行業(yè)基準(zhǔn)，旨在通過(guò)判斷、評(píng)估和管理項(xiàng)目融資中環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，倡導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)對(duì)1000萬(wàn)美元以上的項(xiàng)目融資的環(huán)境和社會(huì)問(wèn)題盡到審慎性核查義務(wù)。目前，國(guó)內(nèi)有興業(yè)銀行、江蘇銀行、湖州銀行、綿陽(yáng)市商業(yè)銀行、貴州銀行、渝農(nóng)商行、重慶銀行7家銀行采納赤道原則。
多個(gè)“首家”光環(huán)之下，是其上市首日遭遇開(kāi)板、次日跌停、十日“破發(fā)” 的窘境。
自上市以來(lái)，渝農(nóng)商行的股價(jià)一路下跌，值得一提的是，該行2020年股價(jià)跌幅在A(yíng)股銀行股中排名第一：2020年12月31日股價(jià)為4.5元/股，較2020年初股跌幅超30%。
進(jìn)入2021年以來(lái)，其延續(xù)了“跌跌不休”的態(tài)勢(shì)，截至2021年2月25日收盤(pán)，渝農(nóng)商行股價(jià)為4.30元/股，與7.36元的發(fā)行價(jià)差距甚遠(yuǎn)。
前銀行從業(yè)人士、億海投資CEO吳洪君曾向《投資者網(wǎng)》分析道，“相對(duì)個(gè)人投資者而言，投資機(jī)構(gòu)者擁有的資金量大，由投資領(lǐng)域的專(zhuān)家進(jìn)行專(zhuān)職投資管理和運(yùn)作，善于發(fā)掘并長(zhǎng)期持有優(yōu)質(zhì)公司股票。”
然而，2020年尤其是第三季度以來(lái)，持股渝農(nóng)商行的機(jī)構(gòu)紛紛“清倉(cāng)”：據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2019年報(bào)渝農(nóng)商行的機(jī)構(gòu)投資者還有892個(gè)(包含888個(gè)基金，1個(gè)陸股通、3個(gè)券商集合理財(cái))，而到了2020年第三季度末，機(jī)構(gòu)投資者僅剩下6位，截至2020年12月底，僅剩下“招商中證白酒指數(shù)證券投資基金”這1只基金，其它機(jī)構(gòu)持股比例在2020年12月底也基本“歸零”。
股價(jià)頹勢(shì)和機(jī)構(gòu)“清倉(cāng)”的背后，其基本面的較差表現(xiàn)難逃干系。
三季度唯一凈利潤(rùn)下滑的農(nóng)商行
吳洪君告訴《投資者網(wǎng)》，“銀行股價(jià)不穩(wěn)定的最大原因是業(yè)績(jī)不穩(wěn)定，比如說(shuō)增速放緩、存款下降、不良率增加等經(jīng)營(yíng)性問(wèn)題，所以銀行經(jīng)營(yíng)的重中之重應(yīng)當(dāng)放在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)上，在保持增速的基礎(chǔ)上控制好風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定的業(yè)績(jī)才是股價(jià)穩(wěn)定的根本。”
奇怪的是，截至目前，在A(yíng)股上市的8家農(nóng)商行中，只有渝農(nóng)商行還未發(fā)布2020年業(yè)績(jī)快報(bào)。
《投資者網(wǎng)》發(fā)函詢(xún)問(wèn)該行“何時(shí)發(fā)布2020年業(yè)績(jī)快報(bào)”，銀行方面未給予回復(fù)。在上證e互動(dòng)平臺(tái)上，不少投資者提問(wèn)，該行的統(tǒng)一回復(fù)是“本行將于2021年3月31日披露《2020年年度報(bào)告》”。
由于2020年全年數(shù)據(jù)暫無(wú)法獲取，就Wind最新數(shù)據(jù)來(lái)看，渝農(nóng)商行2020年前三季度營(yíng)收為209.98億元，較上年同期增長(zhǎng)5.04%，這一表現(xiàn)在8家城商行中“中規(guī)中矩”，然而該行歸母凈利潤(rùn)為77.69億元，同比下滑9.95%，是8家上市農(nóng)商行中唯一凈利潤(rùn)下滑者。
細(xì)看其財(cái)報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，凈利潤(rùn)的下滑，與“信用減值損失”計(jì)提相關(guān)。2020年前三季度，渝農(nóng)商行信用減值損失56.6億元，同比增長(zhǎng)31.72%，在當(dāng)期營(yíng)收中占比26.95%。這一數(shù)據(jù)，是青農(nóng)商行當(dāng)期計(jì)提數(shù)值(24億)的2倍。
大幅計(jì)提信用減值損失之下，不良貸款率為1.29%，較上年末增加0.04個(gè)百分點(diǎn);撥備覆蓋率為359.00%，較上年末下降了21.31個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)質(zhì)量下行趨勢(shì)明顯，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)承壓。
三啟股價(jià)穩(wěn)定方案效果待考
股價(jià)長(zhǎng)期破凈值已觸發(fā)維穩(wěn)機(jī)制，自2019年12月至今年1月30日，渝農(nóng)商行曾啟動(dòng)三次穩(wěn)定股價(jià)的方案，但目前看來(lái)，效果還有待進(jìn)一步考證。
根據(jù)最新公告，最新一期的穩(wěn)定股價(jià)的方案為“高管以不超過(guò)上一年度自本行領(lǐng)取薪酬(稅后)15%的自有資金增持本行股份”，時(shí)間為“自2021年2月1日起6個(gè)月內(nèi)”。
公開(kāi)資料顯示，渝農(nóng)商行2019年9月20日簽署的招股書(shū)中明確表示，“穩(wěn)定A股股價(jià)的措施包括本行回購(gòu)股票及本行董事(不含獨(dú)立董事及不在本行領(lǐng)取薪酬的董事，下同)和高級(jí)管理人員增持本行股票。”
至于有些中小投資者呼吁的回購(gòu)股權(quán)的方式，并未被渝農(nóng)商行采納。
1月30日，該行發(fā)布的《關(guān)于穩(wěn)定股價(jià)方案的公告》解釋稱(chēng)，“采取回購(gòu)股份并減少注冊(cè)資本的方式不具備可行性”。公告顯示，“由于境內(nèi)商業(yè)銀行回購(gòu)股票屬于重大無(wú)先例事項(xiàng)，且根據(jù)法律法規(guī)和相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，本行回購(gòu)股份之后只能注銷(xiāo)并減少注冊(cè)資本，減少注冊(cè)資本需獲得銀保監(jiān)會(huì)或其派出機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，此外還涉及債權(quán)人公告等一系列法律程序，采取回購(gòu)股份并減少注冊(cè)資本的方式不具備可行性。”
打開(kāi)同花順平臺(tái)渝農(nóng)商行的投資者互動(dòng)頁(yè)面，2月以來(lái)甚至更早，“高管增持”和“穩(wěn)定股價(jià)”成為不斷出現(xiàn)的關(guān)鍵詞。
此前兩次增持股票金額只有100萬(wàn)元，相對(duì)于500多億的市值，作用可想而知，有投資者指責(zé)其“敷衍”，也有投資人直接質(zhì)疑該行高管或?qū)ζ湮磥?lái)股價(jià)也“信心不足”。
增持規(guī)模太低，自然對(duì)于穩(wěn)定股價(jià)作用不大。距離第三次穩(wěn)定股價(jià)方案的執(zhí)行結(jié)束，還有不足半年時(shí)間，此次方案執(zhí)行的效果，還有待市場(chǎng)進(jìn)一步驗(yàn)證。
自2019年10月29日在上交所上市以來(lái)，渝農(nóng)商行的股價(jià)一路走低。作為全國(guó)首家上市農(nóng)商行、西部首家上市銀行，這家擁有眾多“首家”光環(huán)的“萬(wàn)億農(nóng)商行”，何時(shí)走出股價(jià)頹勢(shì)?《投資者網(wǎng)》將持續(xù)關(guān)注。
關(guān)鍵詞： 渝農(nóng)商行 股價(jià) 破凈