今天，我們聊一家房地產龍頭公司：萬科A。講起這家公司，想必大家也不陌生，不管是自上市以來翻漲了230倍，還是2005年-2007年間低點至高點翻漲20余倍，又或者是前些年的“寶萬之爭”王石出局等等，在A股都是被眾多投資者津津樂道的事情。曾經的大牛股，曾經的耀眼明星股，曾經A股的聚焦點。
不過，這二年萬科就不太安逸了，公司經營被后起之秀反超，二級市場的股票價格更是沒有了動靜，像是一只“雄獅”開始沉睡。2018年，公司股價年度跌幅近19%，期間最大跌幅一度近50%。2019年，公司股價雖然開始反撲，大漲33%。但，2020年公司股價又是弱勢，年初至今下跌5%，期間最大跌幅超22%。可見，萬科之難!
那么，這家曾經的“王者”，到底如何呢?還值不值得我們繼續關注呢?我們帶著這些疑問，一探究竟!
萬科歷年財報情況，就是A股的質優股!
公司公布財報以來，可以說一直保持著“亮眼”的表現，自1992年至今，29年間，營業收入同比增長率，僅僅只有在1996年間呈現著負增長，同期凈利潤同比增長率僅僅在1995年、2008年間出現過負增長，其他的年份均保持著增長的水平，且多數年保持的是雙位數增長。這樣質優的數據，不管是從穩定性、持續性方面，都是十分質優的。
凈資產收益率也是十分不錯，每一年均高于10%的水平，常年高于15%的水平，更是連續數年高于20%的水平。公司現金分紅股息率方面，這幾年的呈現也是十分不錯，2013年-2019年間，分別為5.1%、3.6%、2.9%、3.8%、2.9%、4.4%和3.1%，屬于A股市場中高分紅的一家公司。
A股市場約有4000余家公司，常年保持業績正增長、雙位數增長的公司，可以用少之又少形容，且公司的現金分紅股息率也是不錯。就歷年財報的情況來說，萬科稱得上一家“質優股”的名號!
業績“炸裂”，值得期待
房地產板塊，近些年的表現，并不好，不單單是萬科A這一家公司，幾家龍頭股對比其他板塊一樣的業績增長，股價的反應明顯差強人意，市場投資者基本是“不買賬”的狀態。今年，一二季度存在新冠疫情的影響，萬科的業績呈現，算是不錯了。半年度，營業收入1463.5億，同比增長5.05%;凈利潤125.08億，同比增長5.62%。一季度時營收同比下降1.24%、凈利潤同比增長11.49%。
最近公布的八月份銷售簡報，更是可以用“炸裂”形容，實現銷售金額587.2億元，同比增長33.1%;銷售面積442.9萬平方米，同比增長52.5%。兩項數據，均有著明顯的提升。現在市場對公司未來幾年的業績增長預測，也是十分樂觀。對2020年、2021年凈利潤增長預測均在12%以上，當然，這個是比較保守的，有的甚至預測超20%以上，對2022年的凈利預測也均在10%以上。從現在的情況來看，市場對公司未來的業績確定性還是很肯定的。不過，公司的股票價格，在好業績的基礎上，就是不漲!
個人認為，二級市場股價不漲的原因，可能有以下幾點：1、市場氛圍面偏空一直存在，行業屬性有所限制，投資者偏愛度不高;2、對于未來增長持續性，比較擔憂，行業想象力不太強，畢竟是傳統行業;3、A股上市公司超4000家，對資金有著分化作用。我們再來看看公司的估值的情況。
估值分析：
以2020年萬科的基本情況參照現在的股票價格，計算估值約為7.8倍。近些年公司估值波動區間在8.6倍-13.3倍，對比來看，現在的估值處于的是下沿位置，還有些被低估的情況。計算2021年、2022年的估值，分別約為7倍、6.35倍，一樣是處于下沿位置。
總的來說，萬科A這家公司，自上市以來就保持著質優的情況，不管是營業收入同比增長率、凈利潤同比增長率、凈資產收益率還是現金股息率等等，均是不錯。這二年，業績越是不錯，對應未來三年的業績增長確定性也是比較高，但公司股價卻一直“原地踏步走”。估值方面，對比來看處于近些年的低位水平，不高，甚至還有著低估的情況。
好了，關于萬科A我們就點評分析到這里了，本文不存在任何推薦，所聊到的股票不構成任何推薦，股市有風險，投資需謹慎!