隨著“房住不炒”政策的持續和信托嚴監管加碼，房地產信托正經歷“寒冬”。然而，作為一家地產背景較強的公司，華夏幸福基業股份有限公司(下稱“華夏幸福”)于2月1日晚間發布債務違約公告，正式承認“暴雷”。
在公告中，華夏幸福表示，截至目前，華夏幸福及下屬子公司發生債務逾期涉及的本息金額為52.55億元，涉及銀行貸款、信托貸款等債務形式，未涉及債券、債務融資工具等產品。目前公司正在與上述逾期涉及的金融機構積極協調展期相關事宜。
值得注意的是，公告顯示，截至1月31日，華夏幸福可動用資金僅剩8億元，無法償付金融機構負債。
對于公告中提及的信托機構，記者在查閱資料中發現，不乏有涉及到五礦信托、中融信托等注冊資本排在頭部信托公司。
而中誠信國際也隨即下調了華夏幸福的主體評級，由AAA調降至AA+，并表示考慮到華夏幸福近期債務到期壓力大，流動性緊張，償債資金來源具有一定不確定性。同時，大公將評級展望調整為負面。
中融兩筆信托計劃違約
其實，華夏幸福的債務問題在年初就有征兆。彼時，多家機構下調對華夏幸福的評級，認為公司的經營業績和現金流不佳，且面臨大量債務到期。受此影響，華夏幸福旗下的債券價格大幅下跌，多支境內債收盤連續創新低。
股市方面，截至停牌前的1月28日，華夏幸福的股價收于9.25元，較去年12月的高點下跌約40%。
而將華夏幸福的債務危機再次推向制高點，是源于中融信托的兩筆信托計劃違約。
1月18日，中融信托對相關投資人進行定向臨時信息披露稱，華夏幸福有11.2億元的兩筆到期信托計劃無法清算，涉及“中融-驥達11號”和“中融-融昱100號”信托計劃。
據悉，“中融-融昱100號集合資金信托計劃”本金規模為9.82億元，用途為向華夏幸福產業新城(西安長安)發展有限公司增資款，質押物中包含及和縣鼎興園區建設發展有限公司對安徽省馬鞍山市和縣人民政府的應收賬款、及武陟鼎興園區建設發展有限公司對河南省焦作市武陟縣人民政府的應收賬款。1月15日到期信托計劃本息為9.82億元。
“中融-驥達11號集合資金信托計劃”，剩余本金規模為13.446億元，用途為向大廠回族自治縣鼎鴻投資開發有限公司發放信托貸款，質押物中有鼎鴻投資對大廠回族自治縣人民政府的應收賬款。1月15日到期部分信托計劃本息為1.279億元。
在中信登集合信托發行公示列表中，“中融-融昱100號集合資金信托計劃”為融資類，“中融-驥達11號集合資金信托計劃”為信托貸款。
隨后，華夏幸福回復稱，已與中融信托達成和解，項目不觸發“交叉保護條款”。
多家信托公司身陷
一直以來銀行、信托和債券等是華夏幸福背后重要的融資來源。
數據顯示，在華夏幸福的融資渠道中，債券及債務融資工具首當其沖，其次為信托、資管等。
截至2020年6月末，債券及債務融資工具期末余額為889.90億元，平均利息成本為7.38%;信托、資管等其他融資余額為680.41億元，平均利息成本10.15%;銀行貸款余額為465.60億元，平均利息成本6.12%。
除借款外，華夏幸福還大量為控股子公司提供融資擔保。公告顯示，2020年內，華夏幸福共計8次向外界提出永續債務融資，涉及中融信托、西部信托等公司，對上述公司總計提出不超過196億元永續債務融資。
僅在2020年下半年，華夏幸福對外簽署了63份擔保協議，在這些債權人中，銀行達35家涉及44份協議，合計擔保標的額達179億元;信托公司有9家涉及9份協議，擔保標的額總計90億元。
據悉，由于部分信托公司所涉存續信托項目多為事務管理類，目前未有進一步動作。而陜國投等確認信托計劃展期。五礦信托表示項目存續期間還本付息正常。
此次風險暴雷給依賴房地產業務的各類金融機構投資者敲響了警鐘。近來，房地產調控政策一直再加碼。受限于額度和房企的“三道紅線”政策，房地產信托業務將進一步下滑。
數據顯示，2021年以來，68家信托公司共發行261只房地產集合信托產品，合計規模達362.5億元，相較于去年同期的501只549.2億元，融資規模下滑了33.9%，而環比11月份的650只845.4億元，在融資規模上更是銳減了57.1%。
對于房地產信托募集出現小幅下滑，業內人士表示，受限于監管層對房地產的收緊，導致購房者在短期內意愿減弱，同時作為開發商而言，因掣肘于銷售端，不太可能愿意通過高額的房地產信托融資去開發新盤。
用益信托研究員帥國讓表示，房地產股權投資可以充分發揮信托公司產業直接投資、補充項目資金來源優勢，但開展該類業務，對信托公司在“募、投、管、退”等環節的專業能力和主動管理能力要求較高。